Beitragsbild zum Managementkommentar Dezember 2024 - Bunte Blumenwiese symbilisiert die Diversifizierung des Portfolios

Portfolioanpassungen

Monatlicher Bericht des Managements

Der Murphy&Spitz Umweltfonds Deutschland gab im Dezember 2024 leicht nach und beendete den Monat mit einer Wertentwicklung von -1,76% (A) und -1,76% (I). Auf das Gesamtjahr 2024 summiert sich somit die Wertentwicklung auf -14,83% (A) und -14,86% (I) seit Jahresanfang.

Die weltweit am stärksten beachteten Aktienindizes tendierten im letzten Monat des Jahres 2024 überwiegend seitwärts. Das gilt auch für die deutschen Indizes, obwohl der überwiegende Teil der aktuellen Nachrichten zur hiesigen Wirtschaft weiterhin als negativ einzustufen ist, beispielsweise die nachgebenden Auftragseingänge bei Industrieunternehmen. Dies ist nicht zuletzt damit zu erklären, dass für exportlastige deutsche Großunternehmen, die in den Indizes vertreten sind, die weltweite Wirtschaftsentwicklung relevanter ist als die nationale.

Angesichts der aktuellen Entwicklung wurde das Portfolio weiter ausgebaut. Die Bereinigung der PNE-Position wurde vollendet. Dafür wurde die Diversifikation vorangetrieben. Neu im Portfolio des Murphy&Spitz Umweltfonds Deutschlands wurde die ProCredit Holding aufgebaut. Das Frankfurter Finanzunternehmen stellt Privatpersonen und kleinen Firmen Mikrokredite zur Verfügung. Zielmärkte sind neben dem Balkan auch Armenien und Ecuador. Die Geschäftszahlen wachsen und sind überzeugend, die Ausfallraten niedrig.

Mit Carl Zeiss Meditec, ein seit vielen Jahren gecovertes Unternehmen, wurde wieder aufgenommen. Das abgelaufene Geschäftsjahr verlief enttäuschend und so fiel auch der Aktienkurs um 45%. Kurzfristig ist zwar nicht mit einem positiven Newsflow zu rechnen, doch die Bewertung ist mittlerweile auf ein historisch niedriges Niveau gesunken, so dass unterm Strich aus meiner Sicht Kurspotenzial vorhanden ist.

Die Investitionsquote des Murphy&Spitz Umweltfonds Deutschland sank leicht und liegt zum 30. Dezember bei 94,84%. Es ist geplant, den Aktienanteil wieder auszubauen, wenn gute Investments bei Kursschwäche zu verzeichnen sind. Murphy&Spitz rechnet mit einer Erholung des Marktes nachhaltiger Branchen und des deutschen Mittelstands. Die Bewertungen sind mittlerweile so niedrig, dass ein Einstieg attraktiv ist.

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